La possibilità di un intervento della Fed a dicembre alimenta speranze, ma sposta il capitale verso i settori più difensivi.
I mercati guardano ai tassi di interesse
La scorsa settimana si è chiusa con un rimbalzo inatteso a Wall Street, sostenuto da una ripresa delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed a dicembre. Dopo giorni di volatilità, il mercato aveva quasi escluso l’ipotesi di un intervento (probabilità di un taglio piombate al 35%), finché John Williams, presidente della Fed di New York, ha dichiarato che un taglio è invece possibile in quanto i rischi al ribasso per l’occupazione sono aumentati, mentre i rischi al rialzo per l’inflazione si sono attenuati e che la politica monetaria è in questo momento moderatamente restrittiva. Le sue parole hanno cambiato rapidamente la percezione degli investitori: la probabilità di una riduzione dei tassi è risalita al 75%.
La prospettiva di una politica monetaria più morbida sostiene un clima moderatamente ottimista, ma non elimina la cautela. La debolezza di alcuni settori mette infatti in discussione la capacità del mercato di reggere senza l’aiuto della Fed. Negli Stati Uniti l’intelligenza artificiale, finora motore del rally, ha perso slancio, mentre in Europa, invece, arretrano banche e difesa, due pilastri del rialzo del 2024, penalizzati da ipotesi di pace in Ucraina e da prese di profitto dopo i recenti massimi.
Nel breve termine, i flussi si stanno spostando verso settori considerati più resilienti in caso di rallentamento economico, come sanità e beni di consumo di base. Gli investitori preferiscono attendere: i tassi di interesse sono tornati a essere l’ago della bilancia, e il mercato non vuole esporsi senza certezze.
Investor toolkit
In fasi dominate dall’attesa sui tassi di interesse, l’emotività rischia di guidare le decisioni. Mantenere un portafoglio coerente con i propri obiettivi, senza inseguire i settori di moda, aiuta a proteggere il capitale nel tempo.
Verificare la propria strategia insieme a un consulente indipendente può riportare metodo dove oggi prevale l’incertezza.
