Il conflitto nel Golfo sta riscrivendo lo scenario dei mercati e le buone prospettive per questo 2026. A inizio anno il consenso degli investitori era per una crescita economica solida, spinta dai massicci investimenti nell’intelligenza artificiale e sostenuta dalle aspettative dei tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. Tuttavia, è evidente che il quadro è cambiato.
Dopo anni di forte crescita il settore dell’AI sta mostrando, come visto nelle ultime settimane, segnali di incertezza. I grandi investimenti in infrastrutture e sviluppo stanno aumentando vertiginosamente e il mercato sta iniziando a interrogarsi se saranno presto supportati da ricchi ritorni. Le trimestrali hanno in realtà dimostrato che gli investitori sono meno impressionabili di fronte a capex monstre e preferiscono, in questa fase, ridurre il rischio e ruotare verso settori percepiti come più difensivi.
A cambiare davvero il contesto macro, però, è stata la questione energia. Il conflitto in Medio Oriente ha messo sotto pressione le rotte commerciali dello Stretto di Hormuz, dove ricordiamo passa il 20% del petrolio mondiale e del gas naturale liquefatto. Quando l’energia diventa più costosa, il rischio principale è il ritorno di pressioni inflazionistiche, soprattutto per economie fortemente dipendenti dalle importazioni (Italia, Germania, Corea del Sud e Giappone ad esempio). In Cina, per avere un ulteriore segnale del livello di temperatura, hanno sospeso le esportazioni di carburanti raffinati, una decisione che potrebbe avere ulteriori effetti sull’equilibrio globale dell’energia.
Nonostante un temporaneo sollievo ieri sulla pressione dei prezzi di petrolio (CL1!) e gas (TTF1!), supportato dalle dichiarazioni dell’amministrazione statunitense sulla sicurezza della navigazione nel Golfo Persico, i prezzi sono tornati a salire e non ci sono ancora certezze per una risoluzione veloce del conflitto.
Inoltre, i dati macro USA di questa settimana sulla crescita dei posti di lavoro (+63K) e sul sentiment positivo sia nel mercato manifatturiero che in quello dei servizi indicano solidità e crescita nell’economia che più sta beneficiando dal momento di crisi. Questo setup complica ulteriormente, anche sul lungo termine, le aspettative sui tagli dei tassi della Fed.
In Asia i mercati stanno recuperando dopo le vendite di inizio settimana: la Corea del Sud (KOSPI) rimbalza col +9,6% dopo il -12% di ieri, mentre Tokyo (NIKKEI) registra un più modesto 1,9%. In Europa si prosegue sulla parità in attesa di Wall Street, i cui futures scambiano in territorio positivo con il Nasdaq 100 e Russell 2000 oltre l’1%.
Il quadro resta quindi complesso: crescita economica solida, ma maggiore sensibilità dei mercati alle dinamiche geopolitiche e ai prezzi dell’energia.
Investor toolkit
I mercati odiano l’incertezza geopolitica e reagiscono subito. Ma quando il quadro è confuso e gli eventi esterni sembrano avere il controllo, la mossa più intelligente è non muoversi d’impulso. La pazienza batte la paura.
È proprio nei momenti di incertezza che diventa utile verificare se la propria strategia di investimento è davvero allineata agli obiettivi personali.
