Dopo le forti tensioni dei giorni scorsi, una possibile mossa coordinata sulle riserve strategiche sta contribuendo a ridurre la pressione sui prezzi. L’Agenzia Internazionale dell’Energia ha comunicato il più grande rilascio di barili di petrolio (400 mln) dalle riserve strategiche totali (1,8 mld) per far fronte alla crisi dello Stretto di Hormuz e contenere il rialzo del greggio.
Nata nel 1974 per coordinare le risposte alle crisi petrolifere, l’AIE ha ampliato il suo mandato promuovendo politiche per un’energia sicura, economica e sostenibile. Oggi analizza rinnovabili, fossili, efficienza energetica e mercati elettrici, collaborando con i Paesi emergenti dal 2015 per una maggiore cooperazione globale su dati, politiche e tecnologie pulite.
La prospettiva del rilascio di offerta ha contribuito a calmare i mercati energetici, con il Brent (BRN1!) che resta intorno ai 90 dollari al barile, ben lontano dal picco vicino ai 120 dollari toccato lunedì.
Nel frattempo gli investitori continuano a osservare con attenzione il calendario macroeconomico. Nessuna sorpresa oggi per i dati sull’inflazione statunitense di febbraio, con una crescita dei prezzi del 2,4% su base annua (CPI YoY). Eventuali pressioni scaturite dallo shock energetico arriveranno evidentemente solo nelle prossime rilevazioni.
L’andamento del petrolio resta comunque centrale: se i prezzi energetici dovessero stabilizzarsi, la pressione inflazionistica potrebbe risultare più contenuta. In caso contrario, l’aumento del petrolio rischierebbe di complicare ulteriormente il lavoro della Federal Reserve nell’ottica di un taglio dei tassi a giugno col cambio presidenza.
Un elemento interessante in questa fase riguarda tuttavia il comportamento dell’oro. Nonostante le tensioni geopolitiche, il metallo prezioso non ha mostrato un forte movimento difensivo. Non ha invece sorpreso come l’azionario USA si sia mostrato più resiliente rispetto ai principali indici europei ed asiatici.
Se infatti per l’azionario è più facile spiegare perché Wall Street stia performando meglio (minore esposizione energetica, dollaro rifugio, gran peso negli indici di settori resilienti e aziende che beneficiano del momento), l’oro destare curiosità perché dovrebbe rispondere alla logica della ricerca di sicurezza, con prezzi al rialzo, mentre invece è apparso piuttosto fiacco.
Dopo un modesto rialzo iniziale, il metallo giallo è sceso e resta sotto i livelli precedenti allo scoppio del conflitto. Questo non significa certo che abbia perso il suo ruolo di bene rifugio. Piuttosto suggerisce che i mercati, almeno per ora, non stanno interpretando la guerra come un rischio sistemico e che parte degli investitori ha approfittato dei forti guadagni accumulati nell’ultimo anno per prendere profitto e rimanere liquidi.
Investor toolkit
Il tentativo di contenere il rialzo del petrolio attraverso le riserve strategiche mostra come i governi possano intervenire per stabilizzare i mercati nei momenti di tensione. Tuttavia, l’incertezza geopolitica e le reazioni dei prezzi restano difficili da prevedere nel breve periodo.
Per questo motivo una strategia finanziaria efficace non dovrebbe basarsi sulle previsioni degli shock di mercato, ma sulla costruzione di un percorso coerente con obiettivi e orizzonte temporale. Fasi come queste possono essere utili per verificare se la propria pianificazione resta davvero allineata alle proprie esigenze di lungo periodo.
